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招商宏观评2月金融数据:股牛债熊大环境仍在,警惕过热

admin | 2019-03-23 10:56 浏览数:

  招商宏观研究团队点评2月金融数据指出,第一,家庭部门负债增速快速回落,未来仍有较大下行空间,对应房地产弱周期。

  第六,资产配置方面,股牛债熊的大环境仍在,警惕过热。

  第三,非金融企业负债增速小幅回落,主要受未贴现票据拖累,考虑到PPI底部在1-2月形成,未来其主动融资需求上升的基础更加坚实。

  第二,政府部门负债增速连续三个月(12-2月)快速上行,3月或略有回落,财政政策底部在2018年11月形成。

  第五,金融机构方面,还需后续数据验证,目前基本判断2月货币政策边际收敛,建议投资者摒弃大水满贯的幻想。

  第四,实体部门负债增速小幅回落,但本轮底部确认在2018年11月形成,实际GDP增速底部有望滞后3-6个月。

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